最新资讯丨未来3年,县级融资平台有望转型为地方最好的国有企业

发布时间:2019-03-05 14:27

县级政府融资平台的数量众多,是政府融资平台的主力军。根据银监会政府融资平台统计表,全国各类政府融资平台已超过11,000家,县级政府融资平台全国各县(市、区)政府基本都成立了政府融资平台公司。平台对当地经济建设起到重要作用,但伴随着融资规模的不断扩大,部分开始遭遇流动性危机,化解债务的压力增大,风险也不断攀升。


尽管县级政府融资平台的存在各种问题,但是未来3-5年,一旦转型成功,就有望成为最好的国有企业。


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县级政府融资平台的存在哪些问题?

县级政府融资平台普遍成立于2008年前后,相比省市级政府融资平台而言,起步较晚。为了应对2008年全球金融危机的冲击,当时,关于平台公司的设立、政府融资规模等指标甚至被纳入部分地方政府官员的考核当中。县级政府融资平台由此雨后春笋般涌现。

数量多,规模小

县级政府辖区人口较少、面积较小、经济发展水平较低,掌握的资产资源普遍较少,这些因素导致县级政府融资平台的资产规模普遍较小。其中有效资产有限,公益性资产仍占着较大比重。东中部的县级政府融资平台资产规模一般处于100亿元到200亿元之间,中西部或欠发达地区的资产规模大都低于100亿元。

公益项目为主

平台公司成立的初衷是为了地方城市基础设施建设的融资需要,县级政府融资平台依托于政府信用背书,并注入政府各类资产资源(包括公益性资产),来进行大量的政府性项目融资工作。县级政府融资平台从事的基本上是公益性项目的融资和建设任务。平台的功能定位单一、以公益性为主,造血能力十分欠缺,有些单纯为融资而存在的平台公司面临被关停的风险。

政府依赖性强

县级政府融资平台对地方政府依旧有较强的依赖性,平台的融资基本依赖政府信用背书。在财预〔2017〕50号文之前,地方政府多以出具承诺函、担保函、安慰函等政府违规担保形式支持各地平台公司进行融资。在这种融资模式下,平台公司对地方政府的依赖性很强,其中信用水平较差的平台表现特别明显。


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转型的独特优势

平台转型十分必要。可以预判,未来3-5年,平台一旦转型成功,有望成为最好的国有企业。

 

县级政府融资平台转型是一个大趋势,具体来讲有两个方向:一是盘活特许经营权;二是培育特色县域产业。融资平台是国有企业的一种,又是最好的国有企业,因其掌握了当地的独特资源,很多地方的施工企业不一定能够与之相比。

盘活特许经营权

很多地方政府认为,资产早已变卖完毕,城市的经营性资产从何而来?其实最好的资产是特许经营权。而特许经营权掌握在融资平台手中,尤其是县级这样的基层政府平台,没有竞争对手。

 

以10年的城市道路养护为例,特许经营权意味着城市道路的养护都归属于融资平台公司。随着城市的扩张,原来的城市道路、主干道成倍数增长,每年按定额计算,假设市政道路养护费一年大约8000万元,10年的道路养护费用就是8亿元,以8亿元的特许经营权去质押,可以从金融机构获得一笔5亿元左右的融资。其他诸如城市的路灯、供暖、供气、节能改造等等,这些特许经营权都可以视作城市的存量资产。公交可以与公交站场线路一体化、停车场、新能源等打包在一起,路灯可以与合同能源管理打包在一起,即使以前采用政府购买服务的方式,等到期限一到,政府还是可以把基础设施和公共服务直接交付给融资平台。这种实打实经营的资产能够产生稳定的现金流,可以用资产证券化的形式直接融资。

引导培育特色县域产业

县域产业的引导者、培育者不一定是县政府,也可以是县域融资平台。城投公司可以代表政府去培育地方的产业,挖掘经济增长点,很多城投公司正积极在地产、生态、旅游等各个领域培育产业。产业培育成功之后就有收益,产业发展得好、城市转型成功,才能吸引人才;只有人才聚集才能使土地增值,融资平台又能够产生基金收入,形成良性循环。


因地制宜、实行一城一策是今年的高频词,它不仅仅适用于房地产行业,也适用于县级政府融资平台引导地方产业发展。因此,一旦县级融资平台转型方向正确,措施得当,目标坚定,很又可能在未来3到5年成为地方最好的国有企业。

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