读后感 | NUS MFE最新课程详情大剖析

发布时间:2019-01-24 14:27

2017年本科毕业后,我有幸获得NUS MFE的offer。新加坡国立大学是一所世界级顶尖大学,迄今已有110多年的历史。而创办逾20年的NUS MFE项目以其“专于实践”这一标签而闻名。不仅可以提供必要的理论知识背景,还引导我们在实践中解决复杂的金融问题。风险管理学院RMI在高级金融创新领域处于世界领先地位,课程师资包括了众多领域内知名的教授。学术氛围浓厚,鼓励和激发思想创新和实践创新。

回顾留学的一年半的时间,我在新加坡国立大学的科学系统的课程中充分拓展了风险管理知识储备。从第一学期学习随机微分与量化方法、当代风险管理课题、金融计量学、固定收益与衍生品(共计14学分),到第二学期学习风险分析与管理、编程与高级数值方法、证券产品与奇异期权、期限结构与利率衍生品、信用风险、交易原则与基础(共计22学分),再到本学期的毕业研究项目(共计4学分),这些课程使我受益匪浅。其中有6门必修课(含毕业研究项目),余下的选修课可以依照自己的兴趣和职业规划选择。课程详情可以在学院的官网上查到。以下我简要介绍一下我选择的各门课程的情况,希望对大家有所帮助。当然,其中提到的教学方式以及考核方式只是我本届的情况,可能在之后会有部分调整和变化。

 

先说必修课的几门吧。

随机微分与量化方法(4学分)是一门深入研究随机过程并用Matlab软件进行量化分析的课程。课程主要学习了基于无套利理论的期权定价的概念,并通过较为简单的二叉树定价法初步理解期权定价。该课程有期中考试,不定期课堂测验5次以及期末考试。这门课程是金融工程硕士的必备基础课程,主要是随机过程的一些内容,虽然不算很难但是会为后面的课程打下基础。

金融计量课程(4学分)偏向于R语言在金融计量问题中的运用。首先是回归分析、CAPM模型以及单变量时间序列分析,逐渐过渡到ARIMA模型与预测,数据分析方法与步骤,进一步学习GARCH模型,VaR与ES,VAR模型,协整分析与ECM模型和因子模型。在考核方面,课程有R编程期中测试,小组课题与演讲展示和笔试期末测试。期中测试集中考察了R语言的实际应用,通过对随机得到的真实金融数据的分析得出合理的结论。小组课题由个人选定。这门课程很系统集中地介绍了多种分析方法,并且给出了很多基本的编程范例作为参考,这些在之后的projects或者自己要完成一些论文的时候会频繁用得到。所以建议把这些例子好好琢磨,多多熟悉和积累这些计量方法,并灵活运用在实际案例中。

固定收益与衍生品(4学分)则侧重于金融市场中特定的金融产品。课程分为两部分,前半部分着重于固定收益产品的种类、定价方法、市场规模、及交易规则等,后半部分着重于衍生品波动性在对冲策略中的应用,这两部分分别由两位认真可爱的来自业界的教授负责。在考核方面,期中测试会以上半学期学习的固定收益为主。另有小组作业以构建金融衍生产品组合,设计对冲策略并分析市场变动可能产生的影响为主,期末测试则更为全面的考核了两个方面的知识掌握情况。这门课的衍生品部分我觉得有一些难度,需要去借助Excel或者一些工具去深入理解衍生品的特性。

风险分析与管理(4学分)是一门高度综合银行在当前国际监管体制巴塞尔协议下风险分析与控制方法的课程。课程首先介绍了巴塞尔协议的发展历史,然后在最新的协议框架下,讨论银行如何实现对信用风险、市场风险、操作风险以及流动性风险这四大类系统性风险的监测与调控。在考核方面,该课程有定期课堂测验3次,定向小组课题与研究展示以及期末考试。这门课程偏重于风险管理的理论基础,主要围绕巴塞尔协议。所以对于之后想去银行做风险控制或者风险审计等岗位的同学来说就非常有帮助了。但是课程内容非常紧凑,可是由于时间有限,所以如果上课前对原版数据等相关内容完全没有准备的话会有一种措手不及的感觉。另外课程的课外阅读材料也很多,可以提前安排好学习节奏,多阅读多理解。

编程与高级数值方法(4学分)课程旨在运用Octave软件解决数值问题。课程从基本的语言逻辑到微积分的数值化思考,再到编程语言在金融定价领域的实例,通过学习加练习的模式,加强对编程语言的理解和感知。在考核方面,课程定期小组编程作业2次和笔试期末测试。两次编程作业集中考察用编程方法解决金融问题的能力。作业内容结合但不局限于课堂上讲解的数值方法,小组成员需要通力协作,集思广益,提出新的思路和看法,并通过编程实现。Octave的基本上是Matlab的免费版本,这门课程从很基础的语句开始介绍Octave,也会将很多算法背后的原理,非常锻炼编程思维。

(照片Credit:13级徐晓逸)

此外,本人根据自己的一些就业想法和兴趣,选了下面这些选修课:

当代风险管理课题(2学分)是介绍当前金融市场较为活跃、常见的金融产品的设计与应用的一门讨论课程。属于只有半学期的介绍性内容,但是授课老师是之前UBS的MD,和世界经济论坛的常客。他在课程中另外请到了多位金融业界专业人士,详细地讲述了他们所从事的领域的现状,一路走来的心得与体会。在考核方面,小组作业为唯一考核方式,三个主题中选取一个完成presentation。这门课程主要是以补充和丰富知识、开阔眼界为主。对于有一些工作经验的同学在一些细节上可以跟教授进一步沟通,如果不是很了解可以在自己有兴趣的部分多挖掘。

证券产品与奇异期权(4学分)主要讨论金融市场中的衍生品以及不同衍生品适当结合产生新的交易策略,该课程是对上学期固定收益证券与衍生品的补充和提升。课程分为两部分,前半部分着重于股权产品的讨论,包括远期、期货和期权,后半部分着重衍生品的对冲策略以及Digital的性质及在定价方面的应用,两部分分别由两位教授配合完成。在考核方面,期中测试只考察前一部分,期末测试则更为全面的考核了两个方面的知识掌握情况。奇异期权的部分我觉得也比较有难度,奇异期权产品的各种组合方式需要严密的梳理和分析,常常会头晕脑胀,但是如果有志于从事衍生品定价或者结构金融产品等工作,这些基础还是要打好的。

期限结构与利率衍生品(4学分)则系统地研究了主要的利率期限模型。如Vasicek and Cox-Ingersoll-Ross、Ho and Lee or Hull and White、HJM等。课程定期小组作业5次、期中测试1次以及期末测试1次。五次作业分别针对期间学习的模型展开深入研究,并结合市场信息解决实际问题。每次作业都得到了教授的积极反馈。期中测试集中讨论了课程前半部分的知识,结合但不局限于课堂上讲解的模型。这门课程基本上是在围绕风险中性定价的各个模型展开,全都是偏微分方程的问题,一开始会觉得不是很懂,但是一步一步跟下来就会有一个很清晰的脉络。这些模型对于分析利率相关金融产品有很大的帮助,所以要对风险中性定价和无套利等概念深入理解。

信用风险(4学分)全面地介绍了信用模型的发展和应用。课程主要分成两部分:信用评级模型和信用工具。模型方面又包含了经典的Z-score、M-score以及KMV定价模型等。课程有定期小组作业1次、 定向小组课题与研究展示以及期末考试。小组选题比较灵活。这门课程详细阐述了信用风险的模型和方法,起到了很好的介绍作用,可以在实际工作中应用起来,并且根据实际情况适当加以调整,真正灵活地运用它们。

交易原则与基础(2学分)是介绍当前金融市场较为活跃、常见的交易策略与应用的一门讨论课程。同样也是只有半学期的介绍性内容,授课老师是某国际投行的交易大佬。考核主要是个人研究课题和期末测试,课题没有特别限制。大家可以发挥充分的想象力,在以往的一些策略基础上去延伸出一些自己的想法,写一些自己的交易策略。

(照片Credit:13级徐晓逸)

在完成这些课程学习后,就是需要我们更多独立思考和完成的毕业研究项目了。毕业项目(4学分)主要是考察我们对金融市场风险事件、产品的分析能力,可以选取某种衍生品研究定价,也可以选择风险管理案例并对其进行深入的实证分析。项目本身的灵活性其实为我们提供了很多研究和发挥的空间。通过这个项目,你可以进一步巩固课程所学,也在研究的过程中不断积累新的知识和洞见。这一部分主要是希望大家可以结合所学并有所创新,有了以上那些课程的积累,相信大家可以更自如的选题并完成整个研究过程。


回顾自己的新加坡求学经历,还记得第一学期的时候我还不太适应很多的演讲形式的考核方式,由于英语写作和表达能力的欠缺,研究报告的完成质量并不理想。当时自己其实也有点儿着急,担心不能适应这样的学习节奏,后面也有在调整心态和节奏。在第二学期,我更多的是享受学习的过程,更多的投入到课程内容本身。其实在各个学期中,心有余力的同学也可以考虑准备一下CFA或者FRM,这里面的一部分在我们的课程中也有所涉猎。在这一年中我也认识了很多志同道合的小伙伴,在学习、找工作压力大的时候,在想家的时候,我们都会在彼此的鼓励下,一起学习一起成长,这也是研究生期间最宝贵的收获之一。最后衷心的感谢这段美好的求学时光,祝大家都有一份锦绣前程。



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