【杜微育成】DOWELL思享慧:魏杰最新演讲——展望2019(课堂笔记)

发布时间:2019-01-10 14:30


2019年,中国宏观经济何处去?政府会有如何对策?著名经济学家、清华大学经济管理学院教授魏杰,两天前的一次演讲,揭示了2019年的经济路线图,本文是现场一位听众的核心要点笔记内容。


第一部分“六个稳”


“六个稳”:稳就业、稳金融、稳预期、稳外贸、稳外资、稳投资


重点谈稳就业、稳金融、稳预期三个


稳就业


稳就业主要是两个行业:房地产,汽车,这两个行业影响很大。


(一)积极的财政政策


减税:增值税预计减两个点以上

小微企业可能不用交增值税了

逐步向直接税过渡,为将来取消增值税做铺垫

个税:年收入20万以下,有各种抵扣基本不用交税了


亏损边缘的企业绝大部分会脱离破产危险

预计减税总额两万亿以上


财政投资会加大,两万亿

公共产品投资,如基础设施等

财政赤字预计3%以上


新“四万亿”,减税两万亿,财政投资两万亿


(二)调整环保政策


发展是硬道理,停止野蛮环保执法

给足够的时间让企业环保整改,不再一刀切关停


稳金融


(一)调整去杠杆政策


政府负债率40%,算上地方融资平台,实际政府负债率55%

企业负债率159%,减去地方政府融资平台,实际130%

居民负债率55.8%


今年的两个失误:一是去杠杆力度太大,欲速则不达

二是一刀切,伤及无辜的企业(杠杆不高的)


明年调整重点:控制好去杠杆力度,三年时间降到200%左右

五年时间,把负债率降到国际正常水平

推动结构性去杠杆,国有企业和地方政府是去杠杆重点

不再刚性兑付,东北特钢和渤海钢铁破产


存量负债率怎么办?


1、国有企业


确定主业,变现非主业资产还债,比如海航,最近在甩卖资产

混改:参照联通模式,放弃控股权、铁总要混改

国有银行:现在发永续债务,类似股份


2、地方政府债务


控制新增债务:掐断开发区贷款、清理三P项目、干部提拔要考核负债率

存量怎么办?最后可能还是中央政府兜底


(二)调整货币政策


1、稳健的货币政策,

明年不会放水

资产价格可能回落


2、保证流动性充足

保证经济发展的货币需要


3、货币政策传导机制顺畅

“一二五”规划(郭树清语)

成立政策性担保公司,降低企业融资成本


稳外汇


两个目标:

  • 人民币不能持续贬值,不能破7;

  • 外汇储备不能持续减少,要超过外债总额三倍,得在三万亿以上


做四件事:


1、外汇放开的项目不会回调,比如个人一年五万美元换汇额度

没有放开的基本停止:禁止海外买房、海外炒股、投资类海外保险等

2、限制海外并购:技术类放开,非技术类叫停

3、一带一路投资:使用人民币投资

4、资本项目下频繁操作,比如发人民币债,稳定离岸人民币汇率


稳股市


四个办法:


1、提高上市公司质量:可能强制分红,完善上市公司治理,加强退市处理

2、减少行政干预:监管部门只能做信息透明的工作

3、推动中长期资金进股市,保证股市稳定:保险资金,社保基金等

4、加快改革:科创板,注册制等


稳金融秩序


1、整顿互联网金融:2019全面清理p2p等金融乱象:p2p把信息中心变成信用中心了

2、规范影子银行

3、数字货币平台通通清理


稳房地产


房地产是类金融产业。目前个人财富65%是房子

2019政策方向:稳地价、稳房价、稳预期

房价不能大跌、会限制某些机构卖房(上市公司、银行等)

调控政策下放给各地政府(最近合肥、菏泽的例子)


稳预期


核心是稳定企业家的预期

要点是加强产权保护

最近的最高检十三条司法解释就是例子

明年会出台保障企业家人身安全和财产安全的法规


第二部分国际环境复杂多变


核心:处理好中美关系,保证国际环境稳定


中方最近已让步两条:大豆和汽车


三个原则


保护中国经济核心利益


中国处于全球产业链环节最好位置

发达国家和发展中国家都离不开我们

发达国家搞创意经济,只有在中国才能落地

给别的发展中国家出口基础设施,出口技术


通过贸易战,推动内部改革


比如出口补贴,国有企业民营企业一视同仁,这些方面会改革


绝不能和美国打冷战


决策层很清醒

要和美国永远热情地拥抱在一起

美国不是铁板一块,是联邦制,要和美国地方政府和美国企业拥抱在一起

2008不应该借钱给美国政府,应该直接救助美国企业,现在就成很多企业股东了


要会讲中国故事,会听美国故事


美国右派可能会打台湾牌,我们会比麻烦


第三部分建立高质量的增长模式


过去40年的高增长模式已经走到头了

以后要转向高质量增长


经济结构要转向中高端


什么是中高端?有指标的

  • 战略性新兴产业超过60%

  • 服务业比重60%以上

  • 现代制造业超过60%


经济体制高效廉洁


目前政府的问题:既不撒手、也不干事

加强政府体制改革,简政放权

最近已经出政策:全面取消投资审批,全面转向负面清单制


全面推动政府信息化管理,减少腐败

1、信息化办公,人不见人

2、推动政府购买公共服务

3、5G开始,政府信息全面上网,办事公开透明


技术创新


经济增长,相比劳动力,土地,资本等要素,技术贡献要50%以上,

供给侧改革,产业结构升级



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